Вчера, после выхода квартальной отчетности, акции компании ракетой взлетели на рекордные 8%, повысив рыночную капитализацию Яблока до 490 млрд. долларов. При этом менеджмент так и не объяснил, какие продукты компания покажет планете в ближайшем будущем и покажет ли она их вообще, не внес ясности ни в долгосрочную стратегию, ни в краткосрочные планы. На худой конец, не побаловал инвесторов даже выдающимися финансовыми результатами.
На эти же злополучные 8% акции компании упали в начале 2014 года после публикации отчетности за предыдущий финансовый квартал. Огромное для такой крупной компании падение, даже невзирая на то, что в тот прохладный январский день Apple показала феноменальную, самую большую в своей истории выручку.
В чем секрет?
Какой урок компания вынесла после зимних неудач?
Мировой финансовый рынок – маленькая непредсказуемая капризная девчонка. Многие именитые CEО не раз брались за голову, когда стоимость их компаний начинала двигаться в абсолютно иррациональном направлении. Ведущие мировые компании ежегодно вкладывают миллиарды долларов, распинаясь и вкалывая, дабы на лицах инвесторов заиграла хоть тень улыбки.
Само собой, такой подход оказался старине Стиву Джобсу не по душе. Не желая становится марионеткой ожиданий общественности, ощутив на себе сполна несколько раз безумие рыночной суматохи, Стив поменял концепцию общения с инвесторами на свой манер.
Стоимость компании зависит от крутизны ее новых продуктов и от галопирующего роста продаж. Джобс понял, что на выпуск новых продуктов уповать не стоит – только между выходом iPod и iPhone инвесторы прождали целых 6 лет, а между iPhone и последующим iPad прошло 3 года.
Упор был сделан на продажи. При оценке роста продаж люди вечно к чему-то прицениваются. В данном случае компания Apple ежеквартально указывала инвесторам прогноз роста на следующий квартал. Фишка была в том, что Стив занижал прогнозируемый уровень продаж, поэтому каждый квартал ключевой фразой на рынках было «Яблочный гигант опять порвал все прогнозы и перевыполнил все планы». Так Стив Джобс избавился от назойливых инвесторов, превратив одну из самых революционных Tech-компаний в стабильную гавань для инвестиций.
С годами аналитики привыкли увеличивать прогнозы Яблока. Зимой на фоне выхода iPhone 5C и iPhone 5S финансовое сообщество восхищенно спрогнозировало 55-60 млн. проданных единиц. На удивление, Apple продала всего лишь 51 млн., на 1 млн. меньше своего же прогноза. Оступившись от привычной стратегии, пойдя на поводу у толпы, бросая слишком много подкормки голоду ее ожиданий, Яблочный гигант сам себя же загнал в ловушку несбывшихся надежд.
Не смотря на рекордно большие продажи, акции компании обвалились с 550 долларов до 506 долларов всего за день – разочарованные инвесторы брюзжали слюной, в компанию посыпалась волна критики, а пелена массового возмущения на время закрыла восхищение айфонами и макбуками.
Тут на сцену гонки за стоимостью выходит Карл Айкан. Седой старик, миллиардер и один из самых грозных американских корпоративных рейдеров, он начал скупать акции Apple еще летом 2013 года. Карл – яростный зубастик с Уолл-Стрит, который в свое время приложился к атакам на Viacom, Western Union и Trans World Airlines. Это он разделил Мотороллу на две компании. Выкупил 5% Yahoo! и добился отставки руководства компании с целью ее быстренько продать. В конце концов, это Карл хотел выкинуть гениального Майкла Делла с его же собственной компании, заставив последнего превратить Dell из публичной в частную собственность.
Чем же заинтересовал Айкана Apple?
Apple – это огромная машина по генерации денег. Продавая яблочную технику по всему миру, компания скопила около 150 млрд. долларов чистой наличности к 2014 году. Логично предположить, что Яблочный гигант должен бы потратить эти деньги на покупку других полезных компаний и дальнейшее развитие.
На самом деле за последние полтора года Apple провела 24 поглощения, даже больше чем вездесущий Google, сделав это тихо, без прессы и сенсаций. Яблочный гигант проводил свои покупки молча и прагматично – ведь он мог бы с легкостью за раз купить 6 корпораций размером с Tesla Motors, но вместо этого остановился на маленьких перспективных и полезных приобретениях, оставив практически неизменным объем свободной наличности.
Карл Айкан увидел эту огромную кучу денег и придумал ей отличное применение. До злополучного январского падения он аккумулировал у себя почти 1% компании стоимостью в пол триллиона долларов и начал требовать руководство Apple направить свободные 150 млрд. долл. на выкуп акций у инвесторов.
Выкупая акции, компания уменьшает их количество в обороте, тем самым увеличивая стоимость тех акций, которые остались.
После резкого падения, Карл не приуныл, а приобрел дополнительный акций на пол миллиарда и стал еще агрессивней требовать компанию провести выкуп, устраивая актерские выступления на публику в стиле телевизионного Хенка Муди, кидая язвительные сообщения в твиттер и усиленно смешивая руководство компании с говном.
Это был тот самый случай, когда действия грозного рейдера пришлись всем на руку.
В итоге на резкий рост 24 апреля повлияло два фактора.
1. Возвращение Apple к традиции снижения прогнозов по продажам.
2. Компания прислушалась к истерикам Айкана и поменяла свою политику по выкупам акций.
Вместо заявленной цифры в 35 млн. продаж айфонов, компания умудрилась продать почти 44 млн. Частично на ситуацию повлиял официальный выход на китайский рынок через China Mobile с ее развертыванием новой LTE сети. Преуспела компания и в других сегментах – на фоне общего падения рынка ПК, Apple умудрилась нарастить продажи макбуков на 5% и только таблетки существенно отстали от плана.
На фоне результатов, лучше ожидаемых, компания заявила о сплите 7:1 (1 акция ценой в 560 долларов теперь превращается в 7 акций по 80), пообещала выкупить у инвесторов акций на 30 млрд. долларов, и на 8% подняла дивиденды инвесторам.
Вот так на волне всеобщего восторга стоимость яблочного гиганта взмыла вверх, как Икар с восковыми крыльями к Солнцу, заставляя всех предвкушать будущий отскок.
Нам остается лишь надеяться, что отскок будет не слишком сильным, а старина Apple еще порадует нас вскоре своими новыми продуктами, вызвав у инвесторов уверенное и спокойное «NOT BAD», обеспечив дальнейший рост до уровня в 600 долларов и выше, до бесконечности и дальше.